中金发表请问称，督察对康方生物（09926）2024年和2025年盈利量度不变，督察“跑赢行业”评级，基于DCF模子，该行督察见地价90.00港元。据悉，10月16日，公司于2024年海外妇科癌症学会公共会议和《柳叶刀》同期公布卡度尼利单抗（AK104）对比劝慰剂加含铂化疗勾搭/不勾搭贝伐珠单抗用于赞助1L合手续、复发或滚动性宫颈癌的III期临床征询（AK104-303/COMPASSION-16）的PFS和OS双阳性预防成果。

　　中金征询请问的主要实质如下：

　　COMPASSION-16数据积极，有望重塑1L宫颈癌赞助时势。阐述公司公告，该征询共入组445例患者，其中PD-L1CPS<1（抒发阴性）占比26%，与实在寰宇患者抒发水平散布一致，ITT组 mPFS 12.7m vs 9.1m，HR=0.62；mOS NR vs22.8m，HR=0.64；24个月OS率 62.6% vs48.4%，PFS和OS均获取显贵性相反。此外，跟着随访时分进一步延迟（竣事2024年4月30号），教授组和对照组mPFS更新为13.3个月和8.2个月（HR 0.62），临床获益进一步突显。

　　在不同PD-L1抒发水平东谈主群中，AK104疗效发达褂讪。据公司公告，按照患者PD-L1抒发水平进行分层，阴性/低抒发/高抒发各组OS HR褂讪在0.68-0.77。十分在PD-L1 CPS<1亚组，COMPASSION-16 PFS和OS

　　HR分袂为0.65和0.77，而KEYNOTE-826分袂是0.95和0.87，标明在这部分东谈主群中，AK104疗效理会优于Keytruda。基于此数据，该行觉得AK104理会改善PD-L1阴性/低抒发宫颈癌对I/O赞助的反映。

　　不管是否联用贝伐珠单抗，AK104具有理会的OS获益。不勾搭贝伐亚组，COMPASSION-16中PFS和OS HR分袂为0.44和0.50，而KEYNOTE-826分袂是0.69和0.67，标明在贝伐不耐受东谈主群中，AK104疗效理会优于Keytruda。宫颈癌患者常因发射性直肠炎/膀胱炎等放疗远期毒性存在贝伐使用禁忌，基于此数据，该行觉得AK104有望填补贝伐珠单抗不耐受的宫颈癌患者赞助的临床空缺。

　　卡度尼利举座安全性优异，未发现新的安全性信号。该临床中教授组和对照组3级及以上AE发生率分袂为85.4%和80.4%，两者并无理会相反；3级及以上irAE发生率分袂为9.70%和0.90%，安全性可控。

背负裁剪：史丽君